事情：公司发布2024年半年报，2024H1公司完成经营收入16.22亿元，同比+10.47%；归母净赢利1.72亿元，同比+2.62%。其间24Q2，公司完成经营收入9.01亿元，同比+17.86%；归母净赢利0.99亿元，同比+3.21%。
经营赢利稳定增加，冰箱、小家电事务体现亮眼。2024H1公司完成经营收入16.22亿元，同比+10.47%，归母净赢利1.72亿元，同比+2.62%。分职业看，空调电机营收为4.5亿，同比+11.3%，毛利率22.1%，同比-2.1pct；洗衣机电机营收1.99亿，同比-6.9%，毛利率24.0%，同比+2.3pct；工控电机营收1.89亿，同比+26.0%，毛利率41.2%，同比-1.0pct；医疗电机营收0.94亿，同比-40.1%，毛利率41.8%，同比-4.5pct；轿车零部件营收2.3亿，同比+28.6%，毛利率22.4%，同比-5.9pct；小家电机组营收2.0亿，同比+35.1%，毛利率29.1%，同比+2.2pct；冰箱电机营收1.7亿，同比+39.8%，毛利率37.9%，同比+4.1pct。
毛利率小幅下降，期间费用整体添加。2024H1，公司毛利率、净利率别离抵达28.91%、11.19%，较2023H1别离同比-1.80pct、-2.09pct。期间费用方面，2024H1公司出售费用为0.46亿元，同比+17.58%，首要因为出售人员薪酬及广告费和展览费添加；管理费用1.59亿元，同比+20.49%，根本原因为管理人员薪酬及厂房折旧、修补改造费添加；财务费用-0.31亿元，同比+36.13%，首要受汇兑收益下降影响；研制投入0.76亿元，同比+1.9%。
新产品完成量产，海外基地扩产满意事务需求。2024H1，公司成功对空调用无刷电机、冰箱用制冰机、新能源轿车用激光雷达电机、电动空调压缩机电机及组件、高端精细压铸件等进行量产，8mm及10mm空心杯电机、高精度滚珠丝杆及行星滚柱丝杆、高效率节省能源工业电机、数字振镜电机等也进入测验和送样阶段。此外，2024上半年跟着事务量的扩展，公司对越南雷利海外生产基地进行了扩产，估计2024年12月，越南雷利产能或将增加60%。
出资主张与估值：估计公司2024年-2026年的收入别离是34.95亿元、39.42亿元、44.79亿元，营收增速别离抵达13.6%、12.8%、13.6%，归母净赢利别离为3.55亿元、4.36亿元、4.83亿元，净赢利增速别离抵达12.0%、22.7%、10.8%，保持“增持”出资评级。
危险提示：机器人职业开展没有抵达预期；家电出售量下降；原材料价格继续上涨危险等。
证券之星估值剖析提示江苏雷利盈余才能杰出，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多
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